Incomplete Information, Debt Issuance, and the Term Structure of Credit Spreads

重组 债务 债务重组 业务 违约 债券 债券市场 信用衍生工具 信用风险 金融体系 货币经济学 经济 金融经济学 财务 主权债务 法学 主权 政治 政治学
作者
Luca Benzoni,Lorenzo Garlappi,Robert S. Goldstein
出处
期刊:Management Science [Institute for Operations Research and the Management Sciences]
卷期号:69 (7): 4331-4352 被引量:3
标识
DOI:10.1287/mnsc.2022.4529
摘要

We derive a firm’s debt issuance policy when managers have an informational advantage over creditors and face debt restructuring costs. In our model, regardless of how poor their private signal is, managers of firms that can access the credit market avoid default by issuing new debt to service existing debt. Therefore, only bonds of firms that have exhausted their ability to borrow are subject to jump-to-default risk because of incomplete information and, in turn, command a jump-to-default risk premium. We document that our model captures many salient features of the corporate bond market. This paper was accepted by Kay Giesecke, finance. Supplemental Material: The online appendix and data are available at https://doi.org/10.1287/mnsc.2022.4529 .
最长约 10秒,即可获得该文献文件

科研通智能强力驱动
Strongly Powered by AbleSci AI
科研通是完全免费的文献互助平台,具备全网最快的应助速度,最高的求助完成率。 对每一个文献求助,科研通都将尽心尽力,给求助人一个满意的交代。
实时播报
wangchong发布了新的文献求助10
2秒前
牛肉面完成签到,获得积分10
2秒前
3秒前
可问春风完成签到,获得积分10
4秒前
Jane完成签到,获得积分10
5秒前
5秒前
6秒前
感性的寄真完成签到 ,获得积分10
6秒前
徐凤年完成签到,获得积分10
6秒前
小王完成签到,获得积分10
6秒前
健壮雨兰完成签到,获得积分10
7秒前
小南完成签到,获得积分10
8秒前
淡定语柔完成签到 ,获得积分10
8秒前
旷野天发布了新的文献求助10
9秒前
周一完成签到 ,获得积分10
9秒前
9秒前
断舍离发布了新的文献求助10
10秒前
易川完成签到,获得积分10
11秒前
12秒前
14秒前
小八发布了新的文献求助10
15秒前
qing完成签到,获得积分10
16秒前
周一发布了新的文献求助10
17秒前
zho发布了新的文献求助10
17秒前
旷野天完成签到,获得积分10
18秒前
Ding_RJ发布了新的文献求助10
18秒前
20秒前
General发布了新的文献求助10
21秒前
22秒前
lyplanner完成签到,获得积分10
24秒前
福桃完成签到,获得积分10
24秒前
25秒前
meng发布了新的文献求助10
26秒前
Ding_RJ完成签到,获得积分10
28秒前
Hello应助小八采纳,获得10
29秒前
ztj发布了新的文献求助10
31秒前
Beyond095完成签到 ,获得积分10
32秒前
小二郎应助Cher1she采纳,获得10
34秒前
34秒前
鸡腿战神完成签到,获得积分10
36秒前
高分求助中
Mass producing individuality 600
Разработка метода ускоренного контроля качества электрохромных устройств 500
Chinesen in Europa – Europäer in China: Journalisten, Spione, Studenten 500
Arthur Ewert: A Life for the Comintern 500
China's Relations With Japan 1945-83: The Role of Liao Chengzhi // Kurt Werner Radtke 500
Two Years in Peking 1965-1966: Book 1: Living and Teaching in Mao's China // Reginald Hunt 500
Epigenetic Drug Discovery 500
热门求助领域 (近24小时)
化学 材料科学 医学 生物 工程类 有机化学 物理 生物化学 纳米技术 计算机科学 化学工程 内科学 复合材料 物理化学 电极 遗传学 量子力学 基因 冶金 催化作用
热门帖子
关注 科研通微信公众号,转发送积分 3823684
求助须知:如何正确求助?哪些是违规求助? 3366090
关于积分的说明 10439009
捐赠科研通 3085212
什么是DOI,文献DOI怎么找? 1697269
邀请新用户注册赠送积分活动 816302
科研通“疑难数据库(出版商)”最低求助积分说明 769492